Материал отчета компании «Metals Focus».
2025 год стал для серебра поистине выдающимся: с начала года металл подорожал более чем на 60%, а на этой неделе его цена впервые с мая 2011 года превысила отметку 47 долларов за унцию, почти достигнув исторического максимума в 50 долларов, установленного в 2011 году. Однако столь стремительный рост котировок создает двойственную ситуацию для рынка. С одной стороны, впечатляющее ралли усиливает привлекательность серебра для инвесторов, воспринимающих его как защитный актив. С другой — рост издержек ставит перед промышленными потребителями непростую задачу: как сократить расходы и избежать зависимости от столь дорогого сырья. Это стимулирует экономное использование и даже замещение серебра в некоторых ключевых секторах промышленности.
Солнечная энергетика — главный потребитель серебра
Наиболее наглядный пример — фотовольтаическая (PV) индустрия, то есть производство солнечных панелей. Это крупнейший потребитель серебра в секторе электроники и электротехники. На долю серебряной пасты, уступающей по стоимости лишь кремниевой пластине, приходится примерно 11–13% от общей себестоимости солнечной панели.
Еще до нынешнего скачка цен производители активно работали над снижением расхода серебра на каждый ватт мощности. Однако стремительный рост котировок придал этому процессу новый импульс, заставив компании искать прорывные технологии снижения себестоимости, не жертвуя эффективностью панелей. По мере того как отрасль масштабируется и совершенствует технологии, это может постепенно сократить долю серебра в спросе со стороны солнечной энергетики.
Экономное использование или замещение?
Сокращение использования серебра является трендом, сопровождающим рынок уже более 10 лет. Однако теперь растет риск, что компании начнут переходить от экономного использования к реальному замещению серебра другими материалами, прежде всего медью. Пока основное внимание уделяется именно оптимизации расхода серебра через инновации в материалах, новые конструкции токопроводящих линий и совершенствование технологических процессов.
Инновации в материалах: серебро и медь рука об руку
Одним из ключевых достижений последних лет стало создание медно-серебряной пасты — материала, в котором медный сердечник покрыт серебром. Эта разработка стремительно совершенствуется с конца 2022 года, когда началось внедрение «HJT (Heterojunction)» панелей (с гетеропереходом) нового поколения.
Если во втором квартале 2023 года содержание серебра в такой пасте превышало 50%, то к середине 2025 года этот показатель снизился до 15%, а уже в третьем квартале 2025 года в производство пошли пасты, где серебра осталось лишь 10%.
Производители панелей «TOPCon» (туннельно-оксидно-пассивированный контакт) также тестируют композитные структуры, сочетающие высокотемпературный серебряный слой (80% серебра) и низкотемпературный медно-серебряный слой (30% серебра). Такая комбинация позволяет значительно сократить объем используемого серебра, не снижая эффективности солнечной панели. При этом именно технология «TOPCon», на долю которой в 2024 году пришлось около 80% мирового производства солнечных панелей, становится основным драйвером рынка, тогда как «HJT» пока занимает лишь около 3%.
Конструкционные новшества: от двух шин к «нулевой»
Не менее важную роль играют инженерные решения. Переход от технологии «2BB» (две шины) к «MBB» (мультишинной) и далее к» SMBB» (супермультишинной) позволил сделать токопроводящие линии значительно тоньше, а значит — использовать меньше серебра.
К концу 2024 года в отрасли широко распространилась технология «0BB» (без шин) — солнечные панели без шин. Это нововведение дало дополнительную экономию серебра на уровне 10–20%.
Дальнейшее сокращение достигается благодаря внедрению ультратонких методов печати, таких как лазерный перенос рисунка (laser pattern transfer), трафаретная печать (stencil printing) и мелкосеточная печать (fine-mesh screen printing). Эти методы позволяют уменьшать ширину проводящих линий до микронного уровня, обеспечивая дополнительное сокращение использования серебра еще на 10–15%.
Оптимизация процессов и новые технологии снижают использование серебра
Еще один важный фактор, который помогает промышленности сократить потребление серебра, касается оптимизации производственных процессов. Ключевую роль здесь играет технология Laser Selective Emitter (SE) — «лазерного селективного эмиттера», создающая локальные зоны высокой концентрации легирования на поверхности солнечной панели. Благодаря этому снижается сопротивление контактов электродов, уменьшается расход серебряной пасты и повышается эффективность преобразования энергии. Эта технология стала одной из важнейших инноваций, обеспечивающих высокопроизводительное и экономически эффективное производство солнечных панелей нового поколения.
Тем временем технологии металлизации без использования серебра развиваются все быстрее, особенно в производстве HJT-панелей. Для «TOPCon» и «X-BC» (с тыльным контактом) панелей (где доля панелей с тыльным контактом уже достигает около 12% мирового рынка) активно разрабатываются пасты на основе чистой меди. Для «TOPCon» пока продолжаются испытания структуры «серебряный слой + чистая медная паста», однако в панелях с тыльным контактом этот вариант уже показал свою эффективность.
Некоторые производители пошли еще дальше — начали заменять серебро неблагородными металлами (медью и никелем) в задних электродах и полностью исключать серебро с обратной стороны ячейки. В совокупности все эти меры, по оценкам аналитиков, позволят снизить расход серебра на 15–20% на каждый ватт мощности уже в 2025 году.
