Нефть
Цена барреля WTI скорректировалась с уровней выше $90 в район $85, в моменте пробивала $80. Нефтяной рынок остается очень волатилен под воздействием ленты новостей с Ближнего Востока. В рамках нашего представления о событиях в этом регионе и ожидания новых витков эскалации американо-иранского конфликта, ждем продолжения роста.
Рубль
Пара CNY/RUB оттолкнулась от района 11,5, пошла в новую волну роста, выйдя из диапазона 11,2 — 11,6. Этому посодействовало неожиданно мягкое решение Банка России, снизившего ставку на 0,25% на прошлом заседании. При этом Банк России пересмотрел траекторию дальнейшего снижения ставки так, что до конца года можно ожидать лишь одного снижения ставки, и то — в конце года. Долговой рынок на этом фоне восстанавливается, индекс RGBI поднялся выше 115, тестирует снизу весенний минимум. Рынок акций растет. Мы ожидаем, что восстановление начнет тормозиться на текущих уровнях, а CNY/RUB продолжит рост в район 12,0. Этот уровень мы рассматриваем как ключевое сопротивление. Если он будет преодолен, ослабление рубля можно будет рассматривать уже как устойчивую среднесрочную тенденцию.
Доллар
Возглавивший весной этого года ФРС США Уорш пока что не оправдал свою репутацию «ястреба». ФРС США под его руководством уже второй раз оставляет ставку неизменной на фоне достаточно высоких инфляционных ожиданий. Оценка вероятности подъема ставки с прошлого по текущее заседания росла с 16% до 43%, но так и не превысила 50%, так что можно сказать, что решение отражает ожидания большинства участников рынка. Голосование не было единогласным: трое представителей региональных банков проголосовали за повышение ставки, что сигнализирует о внутренних разногласиях и опасениях по поводу устойчивости инфляции. Инфляция остается повышенной относительно целевого уровня в 2%, что частично обусловлено ростом цен в энергетическом секторе, экономическая активность при этом продолжает расти, так что повод для подъема ставки найти, при желании, было можно. Пока что можно констатировать, что Уорш просто следует за ожиданиями рынка.
Индекс доллара на фоне решения ФРС снизился на 0,5%, опустившись снова ниже 101:
USD/CNH опустилась к июньским минимумам в районе 6,76. На фоне того, что доллар перегружен сейчас спекулятивными ставками на рост, мы ожидаем, что индекс доллара может еще немного снизиться в район 100 на горизонте пары недель, сохраняя в целом боковую динамику. Существенные изменения в трендах могут быть после августовского симпозиума в Джексон Хоуле.
USD/JPY уже пытается пробить вверх 163, Банк Японии отбивается интервенциями. Индекс доллара (DXY) продолжает консолидироваться в районе 101, росту мешает рекордный объем спекулятивных лонгов. Видим возможность незначительного отката, на котором сократится объем спекулятивной позиции, после чего могут быть попытки продолжения роста. При этом среднесрочные тренд не определится до симпозиума в Джексон Хоуле, который традиционно должен пройти во второй половине августа.
Драгметаллы
Золото продолжает торговаться выше $4000 со снижающейся волатильностью:
Нисходящий тренд, сформированный от майского локального максимума, был пробит на прошлой неделе, но восходящей коррекции не последовало, стало быть, попытки пробить вниз $4000, где присутствует сильный спрос Центробанков и крупных покупателей физического металла, еще будут. Если спрос сохранится, а причин, почему он может снижаться, пока что нет, значительных просадок ниже $4000 не ожидается. В конечном итоге, в этом районе будет сформирована долгосрочная сильная поддержка, от которой цена оттолкнется.
В серебре также ожидаем еще попыток снижения к $55 за тройскую унцию, с последующим разворотом:
В платине в последние пару недель начал просматриваться узкий треугольник, что также подразумевает возможность новых попыток снижения ниже $1500 за тройскую унцию в рамках продолжения среднесрочной понижательной тенденции:
Аналогичная картина в палладии, где будут продолжаться попытки уйти ниже $1200:
В целом рынок драгметаллов не выглядит сильным после заседания ФРС. Опасения развития коррекций и жесткой денежной политики в будущем остаются.
Дмитрий Голубовский, аналитик.
Данная информация относится к информационно-аналитической, финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, целям инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. Каждое лицо самостоятельно несет ответственность за возможные убытки в случае совершения сделок либо использование способов инвестирования, упомянутых в данной информации. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
