Как можно объяснить стремительный рост фондового рынка США в 2020 году, когда в стране разразилась рецессия, масштабы которой сравнимы с периодом после Второй мировой войны?
Котировки акций и облигаций превышают сейчас рекорды, установленные в период пузыря доткомов.
Современный «пузырь» свидетельствует о пропасти между финансовыми рынками и реальной экономикой.
Некоторым инвесторам эта ситуация может показаться знакомой: крупные игроки извлекают прибыль вплоть до того момента, когда «пузырь» разорвется. Поэтому возникает необходимость сформировать диверсифицированный портфель, который позволит инвесторам спокойно спать по ночам. В этих условиях драгметаллы становятся все более популярными.
Почему необходимо диверсифицировать портфель?
Когда традиционные активы приносят высокую доходность, то, казалось бы, диверсифицировать портфель нет смысла, ведь в таком случае придется покупать не слишком доходные активы, которые не увеличат объем вашего капитала.
В целом, диверсификация – способ снижения рисков концентрации всех инвестиций в одном активе. Выгоды от нее превышают объем альтернативных издержек владения не очень доходными защитными активами.
Диверсификация позволяет защититься от обвала цен одного актива благодаря владению контрциклическим активом, обеспечивающим стабильную доходность независимо от кризисных условий у других активов.
В то же время, диверсификация может быть стратегией роста капитала, если правильно управлять разными активами. В течение последнего года котировки всех основных классов активов упали, а некоторые классы защитных активов продемонстрировали положительную, пусть и небольшую, доходность в годовом исчислении.
Самые успешные защитные активы обладают низким уровнем риска, поэтому имеют небольшую доходность.
Золото – это защитный актив?
Желтый металл – главный драгметалл, использующийся для диверсификации, будучи одновременно защитным и доходным активом.
Дело в том, что он обладает многими характеристиками, какие присущи таким защитным активам, как облигации. У золота нет срока погашения, как у бессрочных облигаций, а в физической форме драгметалл является инструментом с нулевым кредитным риском и без риска дефолта.
Существует корреляция между процентными ставками США и курсом золотом, если рассматривать процентные ставки как показатель экономической стабильности.
Если реальные процентные ставки падают, то курс золота повышается, и наоборот. В течение последних десяти лет отношение между реальными процентными ставками и золотом было неочевидным. Однако в 2015 году курс в долларах достиг ценового дна, то есть, когда ФРС впервые со времен мирового финансового кризиса 2008-2010 гг. повысила ставки.
В прошлом году представители ФРС дали понять, что ставки останутся неизменными в ближайшей перспективе, поскольку США необходимо преодолеть коронакризис, пока инфляция не доросла до 2%.
Даже когда ставки повышаются, то желтый металл хорошо себя чувствует, что свидетельствует о росте уровня инфляции.
Во Всемирном золотом совете заявили, что инвесторы измеряют относительную привлекательность драгметалла по тому, сколько они могут заработать на других активах.
Инвесторы используют желтый металл для защиты от резкого скачка инфляции. В исследовании «Oxford Economics» говорится, что при росте инфляции до 3%, доходность драгметалла в долларах составляет в среднем 5,6%. Когда же уровень инфляции превышает 3%, то средняя доходность вырастает до 15%.
Еще одной причиной, определяющей необходимость использовать золото как инструмент хеджирования, заключается в том, что власти включили печатные ставки, впрыскивая ликвидность в экономику.
Речь идет о количественном смягчении, в результате которого центральные банки стимулируют экономику благодаря увеличению денежной массы. После мирового финансового кризиса эта мера стала очень популярной, но у нее есть и тяжелые последствия: увеличение уровня инфляции и обесценивание валют.
Если покупательная способность денег снижается, то золото становится эффективным средством сохранения стоимости ваших сбережений.
Кроме того, желтый металл может сбалансировать валютный риск. Если австралийский инвестор владеет акциями, которые котируются в национальной валюте, и при этом покупает золото, то в таком случае обеспечивается защита портфеля в случае падения австралийского доллара.
Таким образом, золото, как защитный актив, является очень привлекательным, но также не стоит забывать, что это доходный актив, который стал более прибыльным, чем ведущие классы активов в 2020 году.
Сможет ли золото обеспечить рост доходности диверсифицированного портфеля?
Золото обеспечивает долгосрочную доходность в диверсифицированном портфеле. За последние 20 лет желтый металл обогнал в этом отношении множество других классов активов.
В течение последних 20 лет курс золота вырос на 551%.
На протяжении этого периода только в течение 4 лет котировки драгметалла снижались.
В краткосрочной перспективе уровень доходности желтого металла была аналогичной или превышала соответствующий показатель у других австралийских активов, оставаясь выгодным вложением, даже когда другим активам не везло.
В 2008 году котировки австралийских акций обвалились на 40%, а курс золота вырос на 31% в отечественной валюте. В 2011 году индекс «ASX200» снизился на 11%, а желтый металл подорожал на 9%.
Золото – контрциклический актив, что повышает доходность диверсифицированного портфеля.
Во Всемирном золотом совете пришли к выводу, что доходность среднего американского инвестиционного портфеля с поправкой на риск в течение 5-, 10- и 20-летнего периодов увеличилась бы при владении от 2% до 10% золота.
Для высокодоходного портфеля необходимо выделить для драгметалла 10% инвестиций.
Как добавить драгметалл в свой портфель?
Желтый металл ликвиден, поэтому его легко купить, независимо от того, предпочитаете ли вы инвестиционные слитки или монеты. Прежде всего, следует понять, какая форма физического драгметалла вам необходима. В компании «Золотой монетный дом» вам помогут сделать правильный выбор.
