Материал Мелиссы Пистилли.
Курс золота весной 2022 года превысил отметку в 2000 долларов за унцию, но с тех пор показатель снижается. Многие аналитики и инвесторы задаются вопросом: «Когда же драгметалл подорожает?».
Из всех металлов на планете Земля желтый металл сияет ярче всего, в том числе, метафорически, поскольку лучше всего функционирует в качестве средства сбережения, а также защиты инвестиционного портфеля от инфляции. Напомним, что курс золота вырос более чем на 400% за последние 20 лет.
Несмотря на впечатляющий рост, инвесторы все равно задаются вопросом о том, когда же курс поднимется еще выше.
Желтый металл – это защитный актив, который показывают положительную динамику в неспокойные времена, а за последние несколько лет произошло множество глобальных кризисных событий, в том числе, речь идет о социально-экономических последствиях пандемии коронавируса и политико-экономическом влиянии украинского кризиса. На этом фоне появилось много аналитиков-оптимистов, прогнозирующих повышение курса золота в два, а то и в три раза. Тем не менее, ответ на вопрос «когда курс золота повысится» — это своего рода игра в угадайку даже для опытных аналитиков на рынке золота.
Впрочем, есть несколько проверенных временем индикаторов, позволяющих спрогнозировать, когда курс золота пойдет в рост. Участникам рынка необходимо их отслеживать, чтобы делать обоснованные предположения о динамике цен в будущем.
Какие факторы определяют повышение курса золота?
Если вы хотите знать, когда золото будет дорожать, то лучше всего обратиться к истории. Давайте начнем с анализа динамики курса драгметалла в начале украинского кризиса.
В январе 2022 года курс золота находился около отметки в 1800 долларов за унцию. 24 февраля показатель составлял 1864 доллара за унцию. Курс золота превысил отметку в 2000 долларов за унцию менее чем через две недели, когда опасения относительно неизбежных глобальных экономических последствий украинского кризиса достигли апогея, наряду с ростом уровня инфляции по всему миру.
Однако долго курс на этом уровне не продержался. Инфляционное давление вынудило центральные банки по всему миру, в том числе, ФРС США, повысить процентные ставки, чтобы снизить объем спроса.
Повышение процентных ставок, как правило, отрицательно сказывается на золоте, потому что увеличивает привлекательность активов, приносящих процентный доход, а желтый металл может приносить только пассивный доход. С каждым крупным повышением ставок со стороны ФРС, курс золота снижался, потеряв с марта в общей сложности около 300 долларов.
Впрочем, котировки драгметалла к концу первого полугодия оказались на том же уровне, что и в начале года благодаря повышению уровня инфляции до многолетних максимумов и усилению геополитической нестабильности. Фактически, желтый металл был одним из наиболее доходных классов активов за первые шесть месяцев этого года, даже если сравнивать с акциями и облигациями, привязанными к инфляции.
Приведем комментарий Хуан-Карлоса Артигаса, директора отдела исследований во Всемирном золотом совете: «Большое количество рисков в контексте инфляции и геополитики сделало золото очень ценным активом для инвесторов, поскольку им понадобились высококачественные, ликвидные и стабильные активы для защиты своих портфелей на фоне ухудшившейся ситуации на финансовом рынке в целом, в том числе, у акций и облигаций».
Способность золота оставаться стабильным активом в условиях политических и экономических потрясений стала вполне очевидной и востребованной за последние несколько лет. Вот что по этому поводу сказал Джеффри Кристиан, управляющий партнер в компании «CPM Group», на июньской конференции Ассоциации горняков и разработчиков Канады: «В 2019 году курс золота находился на уровне 1300 долларов за унцию, а в августе 2020 года показатель подскочил выше 2000 долларов. В марте 2022 года данный уровень был снова превзойден».
Инвесторы, заинтересованные в том, чтобы понять, когда курс золота будет расти, должны следить за планами ФРС в контексте оставшейся части 2022 года и в 2023 году. Некоторые аналитики прогнозируют, что повышение процентных ставок приведет экономику к рецессии, после чего центральный банк может изменить свою политику, снижая ставки для восстановления экономики.
Джерардо Дель Реал, совладелец компании «Resource Stock Digest and Digest Publishing», считает, что агрессивный настрой ФРС долго не продлится: «Я думаю, что не пройдет и квартала, а может, и двух, а ФРС перестанет агрессивно повышать ставки, как она делает сейчас. Вот именно тогда курс золота и пойдет вверх».
Однако есть признаки того, что ФРС будет повышать ставки вплоть до января 2023 года. Глава Федерального резерва Сан-Франциско, Мэри Дэли, отметила в середине августа, что повышение ставок будет происходить на протяжении 2023 года.
Как предложение и спрос влияют на курс золота?
Как уже упоминалось, когда речь идет о прогнозах относительно золота, инвесторам следует анализировать дестабилизирующие геополитические события: социально-экономические последствия пандемии, политику ФРС и торговую войну между Китаем и другими странами Большой 7-ки, включая США, Канаду и Австралию.
А что насчет предложения и спроса на золото? По данным отчета Всемирного золотого совета за 2021 года, в прошлом году объем добычи золота вырос на 2%, в то время как совокупный показатель предложения золота сократился всего на 1% по сравнению с 2020 годом. Во Всемирном золотом совете объясняют это снижение уменьшением объема переработки драгметалла на 11%.
Что касается показателей спроса за первые шесть месяцев 2022 года, то Всемирный золотой совет сообщил о снижении на 12% объема продаж золотых слитков и монет в годовом исчислении, до 526 метрических тонн, в основном по причине уменьшения показателя из Китая. Карантинные ограничения в стране привели к тому, что у потребителей не было возможности получить доступ к торговым точкам. Однако увеличение объема покупок в Индии, на Ближнем Востоке и в Турции помогло немного компенсировать падение совокупного спроса.
Спрос на золотые ювелирные изделия во втором квартале 2022 года вырос на 4% в годовом исчислении, достигнув 453 метрических тонн, в то время как совокупный показатель за первое полугодие составил 928 тонн, что на 2% ниже, чем в первом полугодии 2021 года. Китай и Индия – крупнейшие рынки ювелирных изделий, но граждане обеих стран пострадали от падения покупательной способности ввиду пандемии. Как правило, на долю ювелирных изделий приходится 50% совокупного мирового спроса на золото.
В то же время спрос на паи золотых биржевых фондов увеличился за первые шесть месяцев 2022 года, составив 234 метрических тонн по сравнению с оттоком в объеме 127 метрических тонн за первое полугодие 2021 года.
Что касается промышленного спроса, то золото необходимо для электроники и нанотехнологий. Однако на этот сегмент спроса негативно повлияло снижение объема покупок потребительской электроники, при этом промышленный спрос на золото снизился на 2% в годовом исчислении за 2-й квартал 2022 год по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
За последнее десятилетие центральные банки стали нетто-покупателями физического золота. Во Всемирном золотом совете заявляют, что объем покупок золота за первое полугодие 2022 года составил 270 тонн, что соответствует пятилетнему среднему показателю за отчетный период – 266 тонн, а это указывает на популярность драгметалла на фоне мировой нестабильности. Согласно опросу представителей центральных банков, проведенного Всемирным золотым советом, 25% респондентов планируют увеличить свои золотые резервы в следующем году, хотя в 2021 году об этом говорила всего 1/5 опрошенных.
Будет ли расти курс золота?
Курс золота преодолевал отметку в 2000 долларов за унцию в 2021 и 2022 гг., поэтому инвесторы теперь надеются на очередной такой прорыв в 2023 году. Произойдет ли нечто подобное в ближайшем будущем? Многие аналитики считают, что курс золота вполне может подняться выше отметки в 2000 долларов за унцию.
В «CPM Group» прогнозируют, что унция золота будет торговаться на уровне 1800 долларов в 2023 года, а затем подскочит еще выше на фоне экономических проблем: «Мы ожидаем наступление рецессии и финансового кризиса. Они уже на горизонте. В течение нескольких лет мы прогнозировали, что нечто подобное произойдет в диапазоне 2024-2026 гг. Однако, на наш взгляд, чем дольше мы ждем, тем выше поднимаются котировки желтого металла».
Брайан Лундин, редактор информационного бюллетеня «Gold Newsletter», заявил, что золото – это актив, который сохраняют покупательную способность, защищает портфель и богатство на фоне неизбежного обесценивания бумажных валют. Лундин считает, что технические графики указывают на долгосрочный повышательный тренд курса золота: «На этом рынке так часто бывает: многолетний рисунок на графике, напоминающий чашку с ручками. На этом основании можно прогнозировать достижение отметки в 3000 долларов за унцию, если дело дойдет «до ручки». Несмотря на недавнюю волатильность и снижение курса в последнее время, долгосрочный повышательный тренд на рынке золота продолжается».
Гарет Солоуэй, главный аналитик на сайте «InTheMoneyStocks.com», также оптимистично настроен относительно золота, считая, что у него есть потенциал для значительного роста в течение следующих 6-12 месяцев: «Золото – это актив, в который недостаточно инвестируют, в том числе, финансовые менеджеры, поэтому этот рынок оказывается не таким прибыльным, как раньше. Однако вскоре большие деньги будут вливаться на этот рынок в надежде обрести защиту в форме золота, что и приведет к скачку его курса. В следующем году показатель может достигнуть 2400-2500 долларов за унцию».
Приобретайте инвестиционные, памятные и коллекционные монеты из золота, серебра, платины по выгодным ценам в магазине "Золотой монетный дом"!
