Материал Джордана Финнесета, аналитика из компании «Kitco».
Мировой финансовый порядок, сложившийся за последние 50 лет, становится другим, поскольку в минувшее воскресенье истек срок действия нефтедолларового соглашения между США и Саудовской Аравией.
Термин "нефтедоллар" означает роль доллара США в качестве валюты, используемой для сделок с сырой нефтью на мировом рынке. Этот термин возник в начале 1970-х годов, когда США и Саудовская Аравия заключили соглашение вскоре после того, как США отказались от золотого стандарта, и это соглашение имело серьезные последствия для мировой экономики.
Соглашение о нефтедолларе было заключено после нефтяного кризиса 1973 года. Оно предусматривало, что Саудовская Аравия будет устанавливать цены на экспортируемую нефть исключительно в долларах США и вкладывать излишки нефтяных доходов в американские казначейские облигации. В обмен на это США предоставляют королевству военную поддержку и защиту.
Это помогло доллару США укрепить свои позиции в качестве мировой резервной валюты и открыло эру благополучия для американцев, которые стали важнейшими потребителями товаров глобальных корпораций. Кроме того, приток иностранного капитала в казначейские облигации США поддерживал низкие процентные ставки и сильный рынок облигаций.
Теперь все это должно измениться, поскольку Саудовская Аравия стремится выйти за рамки исключительных отношений с США. Об этом свидетельствует то, что королевство стало одним из новых членов блока БРИКС.
Многие эксперты указывают на эскалацию напряженности в мире и изменение геополитической ориентации в качестве причины истечения срока действия соглашения, однако изменения в динамике мирового рынка нефти также сыграли решающую роль в этом развитии, поскольку мир переходит к использованию альтернативных источников энергии.
В последнее десятилетие рост использования возобновляемых источников энергии и природного газа неуклонно снижает зависимость мира от нефти, и даже такие богатые нефтью страны, как Саудовская Аравия, меняют свою политику.
Королевство намерено к 2030 году производить половину электроэнергии за счет возобновляемых источников и природного газа, а также собирается посадить 10 млрд деревьев в рамках более масштабной цели - достичь нулевого уровня выбросов к 2060 году. Для этого реализуется более 80 инициатив со стороны государственного и частного секторов, в которые вложено более 188 млрд долларов.
На решение саудитов двигаться в этом направлении также повлияло появление новых нефтедобывающих стран, таких как Бразилия и Канада, которые бросили вызов доминированию Ближнего Востока в этом отношении.
По мнению аналитиков, угроза статусу доллара США как резервной валюты от указанного решения преувеличена, однако большинство из них признают, что истечение срока действия нефтедолларового соглашения в долгосрочной перспективе может привести к ослаблению доллара США и, как следствие, к ухудшению ситуации на американских финансовых рынках.
В настоящее время Королевство по-прежнему принимает доллары США в обмен на нефть, но некоторые из крупнейших стран мира пытаются изменить эту ситуацию, в частности, Китай. На протяжении многих лет Китай активно пытается заставить Саудовскую Аравию принять юань для закупок нефти, и, хотя Королевство пока воздерживается от перехода на юань, представители страны выразили готовность рассмотреть эту идею.
По данным агентства "Sputnik", "почти 80% мировых продаж нефти осуществляются в долларах. Однако Россия, Иран, Саудовская Аравия, Китай и другие страны все чаще переходят на использование отечественных валют в торговле энергоносителями. По данным издания "Wall Street Journal", в 2023 году 20% мировой нефти покупалось в других валютах".
Вступление королевства в блок БРИКС могло бы повлиять на это решение. Если Саудовская Аравия начнет отказываться от американской валюты, то это существенно ослабит ее доминирующее положение на нефтяном рынке и, как следствие, уменьшит ее значение на мировой арене. Снижение глобального спроса на доллар может привести к росту инфляции, повышению процентных ставок и ослаблению рынка облигаций в США.
Как отмечает агентство "Sputnik", "если мировые игроки значительно сократят использование долларов США, то возможности США по выпуску долларовых долговых обязательств и получению долларов за экспорт уменьшатся, а экономика страны сократится, как считают международные экономисты".
Основными причинами, по которым на данный момент не происходит отхода от доллара, являются стабильность и глобальное признание доллара США. Пока еще сохраняется статус-кво "доллар за нефть", но истечение срока действия соглашения по нефтедоллару представляет собой значительный сдвиг в динамике мировой экономики и подчеркивает изменение энергетического ландшафта, а также рост влияния развивающихся экономик.
США понимают важность поддержания прочных отношений с Саудовской Аравией, свидетельствуют сообщения о том, что администрация Байдена близка к завершению подготовки договора с королевством, который обяжет США оказывать помощь в его защите на фоне поддержания дипломатических связей между Саудовской Аравией и Израилем.
Как сообщает агентство "Reuters", "возможная сделка, о которой американские и другие официальные лица говорили на протяжении нескольких недель, является частью более широкого пакета, который будет включать американо-саудовский договор о гражданской ядерной программе, мерах по созданию палестинского государства и прекращению войны в Газе, где многомесячные усилия по прекращению огня не привели к миру".
Для принятия договора, известного как Соглашение о стратегическом альянсе, потребуется одобрение большинства в 2/3 голосов в Сенате США. По словам американских и саудовских чиновников, проект договора составлен по образцу пакта США о взаимной безопасности с Японией.
По данным издания "Wall Street Journal", в обмен на обязательство США защищать Саудовскую Аравию в случае нападения, договор предоставит Вашингтону доступ к саудовской территории и воздушному пространству для защиты интересов США и их региональных партнеров.
Влияние на доллар США, биткойн и золото
По словам Даниэля Крупки, руководителя исследовательского отдела компании "Coin Bureau", "прекращение действия американо-саудовского нефтедолларового соглашения, скорее всего, окажет незначительное влияние на доллар США. Это связано с тем, что Саудовская Аравия, скорее всего, будет конвертировать недолларовые валюты, которые она получает за нефтяные платежи, в доллар США в любом случае. Предполагаемая новая валюта БРИКС может иметь определенный уровень популярности, однако она не сможет сравниться с долларом США, золотом или биткоином, если не будет подкреплена стабильной экономикой. В краткосрочной перспективе от прекращения действия соглашения не выиграет ни одна из сторон, поскольку это лишь усложнит ситуацию. В долгосрочной перспективе это может сделать Саудовскую Аравию менее зависимой от доллара США, если страна будет отправлять свои доходы в недолларовые активы ".
Что касается проекта оборонного договора, Крупка сказал, что он "может поддержать двусторонние отношения на стратегическом уровне, но не заменит напрямую экономический аспект нефтедолларовой сделки".
Он также отметил следующее: "Саудовский риал привязан к доллару США, а это значит, что Саудовская Аравия нуждается в долларах США для поддержки своей валюты. Однако завершение соглашения может плохо сказаться на долларе, если Саудовская Аравия решит конвертировать валютную выручку, не связанную с долларом, в другие активы, такие как золото или биткоины. Более широкая диверсификация саудовских активов в золото или биткоин может поспособствовать росту их цен".
В то время как подробностей о будущей валюты БРИКС пока не очень много, президент России Владимир Путин заявил накануне следующее: "Мы работаем в рамках БРИКС над формированием независимой платежной системы, свободной от политического давления, произвола и внешнего санкционного вмешательства".
Некоторые предполагают, что валюта БРИКС может быть обеспечена корзиной товаров, в которую будет входить золото, что, вероятно, благоприятно скажется на курсе драгметалла.
Большинство аналитиков придерживаются того мнения, что должны пройти годы, прежде чем доллар США потеряет статус резервной валюты, но выход из западных валют происходит все быстрее на фоне роста геополитической напряженности.
Хайме Карраско, старший инвестиционный советник и старший портфельный менеджер в компании "Canaccord Genuity Financial", сказал: "Для каждого западного инвестора важен тот факт, что нефтедоллар заменяется в продажах нефти на конвертируемый в золото контракт в петроюанях, и я уверен, что Саудовская Аравия, ОАЭ и Иран, как и Россия, будут рады принимать золото в торговых расчетах за свою нефть вместо долларов США".
В контексте сообщения издания "Gold Telegraph" о том, что золото обогнало евро в глобальных международных резервах, Карраско сказал: "Отличная инфографика, которая вызывает один вопрос: сколько будет стоить золото, когда оно обгонит могущественный доллар?"
Он также отметил, что "Саудовская Аравия объявила, что присоединится к платежной системе "mBridge" Банка международных расчетов и таким образом уйдет от системы нефтедолларов как единственной платежной системы за энергоносители".
Кроме того, прекращение действия соглашения по нефтедоллару приведет к увеличению объемов создания долговых обязательств в США, что в конечном итоге приведет к росту инфляции. Это будет долгосрочный рост. Последствия этого изменения будут видны через 8-12 месяцев. Результатом станет рост инфляции и повышение цен на все, включая акции, биткоины, недвижимость и золото.
