Материал из портала «Kitco» от 8 мая 2026 года.
Центральные банки продолжают интересоваться золотом, и теперь к этому глобальному тренду присоединилось Косово. Центральный банк Республики Косово впервые за всю историю страны официально объявил о покупке золота для государственных резервов. Этот шаг стал важным символом того, как даже сравнительно небольшие экономики начинают пересматривать подход к хранению национальных активов на фоне растущей мировой нестабильности.
В заявлении Центрального банка Косово подчеркивается, что включение золота в состав международных резервов является частью более широкой стратегии модернизации системы управления государственными активами. Власти страны считают, что золото поможет сделать резервный портфель более устойчивым, диверсифицированным и защищенным от внешних рисков. Кроме того, такой подход приближает финансовую политику Косово к современным международным стандартам работы центральных банков.
Точный объем закупленного золота регулятор пока не раскрыл. Однако в банке дали понять, что это лишь первый этап более долгосрочной стратегии. Иными словами, Косово не ограничится разовой покупкой, а рассматривает золото как полноценную часть будущей структуры своих резервов.
Для центральных банков золото играет особую роль. В отличие от валюты или государственных облигаций, оно не связано не зависит от решений отдельных правительств. Именно поэтому золото воспринимается как долгосрочное средство сбережения и инструмент защиты в периоды кризисов, валютной нестабильности и геополитических конфликтов.
В Центральном банке Косово отдельно отметили, что покупка золота направлена на укрепление финансовой устойчивости страны в долгосрочной перспективе. Желтый металл рассматривается как средство снижения уязвимости резервов перед внешними потрясениями в условиях, когда мировая экономика становится все более фрагментированной, а риски на финансовых рынках растут.
Хотя темпы закупок золота центральными банками в 2025 году несколько снизились по сравнению с рекордными показателями предыдущих лет, спрос со стороны государств остается очень высоким. Напомним, что в течение трех предыдущих лет мировые центральные банки ежегодно увеличивали золотые резервы более чем на 1000 тонн. В 2025 году, по данным Всемирного золотого совета, объем покупок составил 863 тонны.
Аналитики связывают некоторое замедление в прошлом году прежде всего с резким ростом цен на золото. После стремительного подорожания драгметалла многие регуляторы стали действовать осторожнее. Тем не менее уже в первом квартале 2026 года спрос со стороны центральных банков вновь начал усиливаться. Только за первые три месяца года государства купили 244 тонны золота.
По оценкам Всемирного золотого совета, в 2026 году центральные банки могут приобрести от 700 до 900 тонн золота. Это означает, что государственный сектор по-прежнему остается одним из главных факторов поддержки рынка драгметаллов.
Главная причина такого интереса заключается не только в инфляции или нестабильности рынков. Все чаще государства рассматривают золото как стратегический актив на фоне процессов деглобализации и постепенного ослабления роли доллара в мировой финансовой системе.
Особенно сильно отношение к резервам изменилось после заморозки российских активов западными странами. Для многих государств это стало сигналом того, что хранение резервов исключительно в иностранных валютах или зарубежных финансовых инструментах может нести политические риски. В отличие от облигаций, банковских счетов или валютных резервов, золото, находящееся внутри страны, невозможно заморозить или ограничить к нему доступ через международные санкции.
Именно поэтому золото сегодня все чаще рассматривается не просто как инвестиция, а как элемент финансового суверенитета. Для многих центральных банков вопрос покупки золота — это уже не попытка заработать на росте цен, а способ уменьшить стратегическую зависимость от мировой финансовой системы, контролируемой крупнейшими державами.
На фоне усиливающегося разделения мировой экономики на конкурирующие политические и экономические блоки золото остается одним из немногих резервных активов, который признается практически всеми странами мира, не зависит от конкретного правительства и считается политически нейтральным.
Покупка золота Косово хорошо показывает, насколько широким стал этот процесс. Если раньше активными покупателями были главным образом Китай, Индия, Турция или Польша, то теперь к рынку присоединяются и более небольшие государства. Это говорит о том, что доверие к золоту как к стратегическому резервному активу продолжает расти во всем мире.
