Крупнейшие золотодобывающие компании в мире не спешат наращивать производство, хотя курс золота достиг рекорда на фоне пандемии. Сейчас руководители компаний ставят во главу угла выплату дивидендов.
Как известно, желтый металл подорожал на 30% в этом году, достигнув отметки в 2000 долларов за унцию. Это стало возможным благодаря щедрым мерам стимулирования экономики со стороны центральных банков в условия пандемии.
По оценкам аналитиков банка «Scotiabank», прибыль золотодобывающих предприятий резко возросла в 2020 году. Крупные и средние производители владеют около 5 млрд долларов наличными по состоянию на 30 июня.
Однако на основании интервью с руководителями предприятий, аналитиками и управляющими фондами можно сделать вывод, что добывающие компании не решаются тратить деньги на дорогостоящие проекты, для которых необходимы значительные капитальные вложения, а окупятся они только через несколько лет.
По официальным данным, 7 из 10 мировых золотодобытчиков, включая «Newmont» (США), крупнейшую компанию в мире, а также «Barrick» (Канада) и «Gold Fields» (ЮАР), сократили плановую добычу за этот год на 7% из-за пандемии.
Дело в том, что они хорошо помнят недавнюю историю. В 2011 году произошел резкий скачок курса золота, который побудил компании потратить большие деньги на приобретения активов. Однако ситуация обернулась для них миллиардными убытками из-за падения цен в последующие годы.
Компании, которые смогли с тех пор завоевать доверие инвесторов, опасаются повторения подобных ошибок.
Том Палмер, генеральный директор «Newmont», заявил в интервью «Reuters» следующее: «В прошлом настоящей ловушкой для золотодобывающей отрасли была погоня за объемами».
Бюджет компании «Newmont» в этом году равен 1,3 млрд долларов, что примерно вдвое меньше, чем в предыдущем цикле.
В компании «Gold Fields» говорят, что не приостановят добычу низкокачественной руды, которую пока еще экономически выгодно извлекать, хотя курс значительно вырос.
Ник Холланд, генеральный директор компании, высказался относительно идеи увеличения добычи в условиях высокой цены на драгметалл так: «Нельзя просто так взять и развернуть деятельность компании в другую сторону».
Марк Бристоу, генеральный директор «Barrick», сообщил, что базовым курсом для него в долгосрочной перспективе остается отметка 1200 долларов, которая позволяет увеличивать дивиденды и сокращать задолженность. В ходе онлайн-конференции «Mines and Money Online Connect» он заявил следующее: «никто не заработал реальных денег в течение последнего цикла».
Увеличить добычу или повысить доходы?
По данным «Refinitiv», спот драгметалла за последние 20 лет вырос более чем на 500%. Согласно показателям Всемирного золотого совета, объем мирового предложения желтого металла, в том числе благодаря добыче и переработке, увеличился на 22%.
Золотодобывающие предприятия повысили объем выплат дивидендов на фоне роста цен. Компания «Barrick» увеличила квартальные выплаты на 14% в прошлом месяце, а «Newmont» – на 79% в апреле. Аналитики «Scotiabank» прогнозируют рост дивидендов и в 2021 году.
Джо Фостер, представитель фирмы «Van Eck Associates Corp», владеющей акциями «Barrick» и «Newmont», ожидает увеличение курса до 3 тыс. долларов за унцию, но даже в этом случае не советует золотодобытчикам торопиться с разработкой новых месторождений.
Инвесторы пригрозили избавиться от акций компаний, которые не уделяют внимание выплатам дивидендов.
Марк Бериджи, представитель компании «Baker Steel Capital Managers», которая владеет акциями «Kirkland Lake Gold», «Kinross Gold» и других золотодобывающих предприятий, заявил недвусмысленно по этому поводу: «Если зайдет разговор о необходимости выбора между компаниями, ставящими во главу угла наращивание добычи и теми, которые отдают приоритет выплате дивидендов, то мы, конечно, выберем последние».
