В немецкой корпорации «Degussa Goldhandel GmbH» и британской консалтинговой компании «Capital Economics» ожидают стабильно высоких котировок золота.
По мнению аналитиков «Capital Economics», спрос на защитные активы подтолкнет курс золота до отметки в 2000 долларов за унцию в краткосрочной перспективе. Однако впоследствии драгметалл столкнется с определенными трудностями.
В отчете, опубликованном в минувший вторник, аналитики компании заявили, что спецоперация России на территории Украины поддержит курс золота на высоком уровне в ближайшем будущем, но к концу года показатель снизится до 1600 долларов за унцию.
Комментарий Кьерана Томпкинса, помощника экономиста в «Capital Economics» и автора последнего прогноза компании по курсу золота: «Желтый металл пользовался популярностью в качестве защитного актива, скорее всего, потому, что валюты и американские «казначейки» сильно пострадали из-за резкой переоценки инвесторами предполагаемого темпа ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. По этой причине золото будет и дальше оставаться главным защитным активом для инвесторов. Когда кризис в Восточной Европе будет разрешен, то рост процентных ставок снова станет серьезным сдерживающим фактором для курса золота. Однако еще слишком рано говорить о том, как российская спецоперация повлияет на мировые рынки и цепочки поставок. Если санкции и дефицит определенных товаров серьезно подорвут мировую экономику, то центральные банки могут проводить более мягкую политику относительно инфляции, чем предполагалось ранее трейдерами. Крупный рост реальной доходности «казначеек» в январе был отчасти сведен на нет. Кроме того, при текущем высоком уровне инфляции, центральные банки могут занять более агрессивную позицию из-за опасений относительно последствий текущего кризиса, которые могут отразиться на экономике США. Инвесторам необходимо обратить внимание на отношение центральных банков к рынку золота. В понедельник ЦБ РФ заявил, что начнет покупать золото на открытом рынке, однако при этом есть вероятность и продажи части золотого резерва. Западные санкции в отношении российского центробанка отобрали большую часть его резервов, хранящихся у других финансовых регуляторов. Однако, согласно годовому отчету российского центробанка, весь его золотой резерв находится на территории страны, а его стоимость превышает отметку в 130 млрд долларов. Таким образом, центральный банк может использовать этот запас для покупки иностранной валюты с целью обеспечения финансовых рынков ликвидностью. В контексте всех этих факторов курс золота может превысить отметку в 2000 долларов в ближайшие месяцы на фоне увеличения спроса на защитные активы. Однако ситуация может ухудшиться, если ЦБ РФ начнет продавать резервы или другие центральные банки станут ужесточать денежно-кредитную политику. Поэтому к концу года курс золота достигнет отметки в 1600 долларов за унцию».
Курс золота останется на высоком уровне, поскольку ФРС вынуждена повышать ставки - Degussa
ФРС хочет начать повышение процентных ставок в конце этого месяца, продолжая это делать в течение всего 2022 года. Торстен Поллейт, аналитик из «Degussa», считает, что курс золота будет высоким в текущих условиях.
Вот его полный комментарий: «ФРС проведет «косметические» корректировки процентных ставок, при этом все равно отставая от кривой инфляции. В центральном банке США просто хотят поддерживать впечатление, что у них все под контролем. Если ФРС попытается опередить инфляцию, а реальный уровень процентных ставок станет положительным, то это приведет к краху кредитных рынков. Это поставит под угрозу бумажные деньги. Дело в том, что уровень инфляции в США достиг самого высокого уровня за 40 лет. В прошлом месяце индекс потребительских цен в США вырос до 7,5% в январе. Инфляция может снизиться, но в обозримом будущем останется на высоком уровне. В текущих условиях ФРС принуждена повышать ставки, но вряд ли это будет значительное повышение. ФРС удерживает доходность 10-летних «казначеек» на уровне 10,25%. Неделю назад Джером Пауэлл, председатель ФРС, заявил в Сенате, что ЦБ намерен повышать процентные ставки. Однако спецоперация России на территории Украины является новым источником дестабилизации мировой экономики, поэтому ЦБ должен оставить себе пространство для маневра.
Золото остается наиболее привлекательным активом для инвесторов в текущих условиях. Рост процентных ставок и высокий уровень инфляции повысят волатильность на фондовых рынках. В то же время цены на облигации продолжают падать по мере роста их доходности. Инвесторы продолжат покупать золото, пытаясь защитить свою покупательную способность. Золото не только защищает от обесценивания валюты, но и обеспечивает возможность получения дохода. За последние 20 лет средняя годовая доходность золота составляла 8,5%, опережая показатели фондовых рынков. Пока инвесторы обеспокоены тем, что ФРС будет делать в ближайшие две недели, золото стало крайне востребованным глобальным активом. В конце прошлого месяца цены на драгметалл выросли до рекордно высокого уровня относительно японской иены. Когда Россия объявила о спецоперации, то курс золота увеличился до рекордно высокого уровня относительно евро. Доллар США – самая важная бумажная валюта, защитный актив, но у нее есть альтернатива – золото. Курс драгметалла достигнет рекордной отметки относительно доллара в этом году».
