Материалы агентства «Reuters» от 19 и 27 ноября 2025 года.
В последние годы банк России постепенно увеличивает объем операций с золотом внутри страны. Как отмечает регулятор, причиной стала растущая ликвидность драгметалла на внутреннем рынке: золото стало проще покупать и продавать за рубли, что особенно важно в условиях санкций. После 2022 года значительная часть внешних активов банка России в долларах, евро и других валютах крупных западных держав была заморожена. Поэтому Москва перестроила структуру своих государственных резервов: с 2023 года средства Фонда национального благосостояния переведены в китайский юань и золото. Теперь целевое распределение выглядит так: 60% в юане и 40% в золоте. Оба актива, подчеркивает банк, считаются высоколиквидными, поэтому любые операции по покупке или продаже этих средств за рубли требуют зеркальных действий на внутреннем рынке — как с юанем, так и с золотом.
Резкий рост мировых цен на золото усилил оборот драгметалла внутри России и позволил регулятору активнее использовать этот рынок. При том что Россия остается вторым в мире производителем золота после Китая, долгое время низкая ликвидность внутреннего рынка ограничивала возможности банка вести крупные сделки. Однако ситуация изменилась: ликвидность выросла, и теперь операции проводятся не только через юань, но и через прямую покупку и продажу золота. При этом санкции не позволяют банку России работать с золотом на международных площадках, поэтому вся активность сосредоточена внутри страны. По состоянию на 1 ноября ликвидная часть средств ФНБ — юань и золото — составила 51,6 млрд долларов, около 1.9% прогнозируемого ВВП. Эти ресурсы считаются резервом для покрытия дефицита бюджета. Всего же золотовалютные резервы банка России, включая замороженные активы, приблизились к 720 млрд долларов, а доля золота в них превысила 41%.
На этом фоне спрос на золото растет не только внутри России, но и в мире. Банк России прямо связывает усиление глобального интереса центральных банков к золоту с обсуждениями в странах «Большой Семерки» о возможном использовании замороженных российских активов. Сейчас около 300 млрд долларов российских резервов заблокировано, из них 210 млрд евро находятся в европейских странах, при этом 185 млрд евро — на счетах системы Euroclear в Брюсселе. Для многих развивающихся стран это стало сигналом: хранить международные резервы в валютах западных стран может быть рискованно. Поэтому такие государства увеличивают закупки драгметалла, стремясь защитить свои активы от возможных геополитических угроз.
Рост интереса к золоту сопровождается впечатляющей динамикой цены: с начала года она поднялась на 59%, достигнув 20 октября исторического максимума в 4381 доллар за унцию. Ралли подогревают геополитическая нестабильность, дискуссии вокруг тарифной политики США и общие опасения за мировую экономику. На этом фоне в ЦБ России отмечают, что золото получает дополнительную поддержку со стороны развивающихся стран, которые продолжают диверсифицировать свои резервы под воздействием обсуждений о судьбе замороженных российских средств. К середине ноября золотовалютные резервы России выросли до 734.1 млрд долларов, что является результатом как повышения курса золота, так и продолжающихся операций банка внутри страны.
