Рубль
Рубль подает признаки слабости, что соответствует нашим среднесрочным ожиданиям. Пара USD/RUB закрепилась выше 80 и имеет тенденцию к росту. Ключевым сопротивлением выглядит 82, пробой этого уровня вверх может привести к ускорению. Среднесрочная цель в этом сценарии – 85 рублей за доллар.
Нефть
ОПЕК+ на выходных выдал какое-то странное решение по квотам. С одной стороны, объявлено о сокращении добычи, с другой стороны, объявлено о пересмотре базы для расчета квот в сторону повышения. Первой реакцией рынков был рост цен на нефть, затем, когда, инвесторы разобрались что к чему и поняли, что, фактически, добыча изменится несущественно, цена упала обратно в район $75 за баррель Brent. Техническая картина теперь складывается в пользу продолжения снижения, вплоть до $67 за баррель Brent. Драйвером снижения может выступить усиление доллара и негативных тенденций в глобальной индустрии.
Доллар
Похоже, что компромисс республиканцев с Байденом не привнес ясности в тренды. Индекс доллара вторую неделю продолжает консолидацию в районе 104. Сложилась ситуация «расти нельзя падать», где запятую придется поставить ФРС на июньском заседании. С одной стороны, решение проблемы, позволяющее Казначейству выйти на рынок, должно играть в пользу доллара, так как вырастет спрос на долларовую ликвидность. С другой стороны, инвесторы не могли не прочитать между строк компромисса, что потолок госдолга де-факто отменен до 2025 года. Казначейство перешло в режим таргетирования расходов, которые должны расти медленнее, чем индекс цен. Но, во-первых, это не означает сокращение бюджетного дефицита, потому что доходы могут расти еще медленнее, и это, в общем говоря, будет нормальной для рецессии ситуацией. Во-вторых, официальная инфляция – цифра гибкая. Как говорили разные умные люди (последний, кому приписывают эту фразу – Иосиф Сталин): «есть ложь, большая ложь и статистика».
На фоне всех оставшихся после сделки вопросов внимание инвесторов переключается на ФРС. Основной интригой теперь стал вопрос, прекратила ли ФРС ужесточение денежной политики или поднимет ставку еще на 0.25%, а также то, какими прогнозами и комментариями ФРС сопроводит свои действия. В ожидании этого события все основные рынки легли в дрейф. По всей видимости, он продлится до прояснения ситуации.
Золото
Золото не оправдало ожиданий развития коррекции, пробой $1950 за тройскую унцию оказался ложным, и это указывает на силу рынка и дает дополнительные аргументы покупать на спаде, если он будет. Пока что золото вслед за долларом находится в консолидации, в диапазоне с примерными границами $1940 – 1980. По всей видимости, навес спекулятивных лонгов уходит, а спрос долгосрочных инвесторов в физический металл продолжает оказывать сильную поддержку рынку. Если ФРС не займет сильную «ястребиную» позицию на следующем заседании, вполне вероятен сценарий продолжение бокового движения с выходом в среднесрочной перспективе в новую волну роста.
Серебро отработало $22.7 за тройскую унцию и развернулось вверх, однако преодолеть $24 не смогло и ушло вслед за золотом в боковик. Район $23.0 – $24.5 очень хорошо проторгован в конце прошлого – начале этого года, и здесь цена может застрять надолго, дожидаясь драйверов от золота. Индикаторы недельного таймфрейма не дают ясных среднесрочных сигналов.
Платина удержала $1000 за тройскую унцию и подает надежды на подтверждение выхода из двухгодичного медвежьего рынка. Пробой и закрепление выше $1050 укажут на силу рынка. Как и прежде, мы полагаем, что у платины сильные долгосрочные перспективы, однако рецессионные тенденции будут препятствовать развитию бычьего тренда в среднесрочной перспективе.
Обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
Дмитрий Голубовский, аналитик «Золотого Монетного Дома»
Предлагаем Вашему вниманию каталог монет ко Дню России.
