Нефть
Баррель Brent попытался упасть ниже $75, отскочил на фоне слабости доллара и торгуется снова выше $80. Цена по-прежнему определяется балансом рецессионных и геополитических рисков. Техническая картина не дает среднесрочных сигналов.
Рубль
Российский валютный рынок стал еще более разбалансированным, внутренний курс юаня к доллару разошелся с офшорным более чем на 10%, что указывает на сохраняющуюся финансовую изоляцию Московской биржи. На межбанковском рынке, как неоднократно прогнозировалось ранее, пара USD/RUB закрепилась на комфортных для бюджета значениях выше 91. Ожидаем, что ослабление рубля на межбанковском рынке продолжится.
Доллар
Ключевым событием прошлой недели стал традиционный ежегодный симпозиум в Джексон Хоуле, на котором ведущие лица глобального финансового мира высказываются по текущей ситуации. Ключевым спикером, как обычно, был глава ФРС Пауэлл. Тезисы его выступления:
• Пришло время корректировки денежно-кредитной политики. Величина шага и временные рамки будут зависеть от поступающих данных.
• Рынок труда явно охлаждается, это может свидетельствовать о том, что экономика не перегрета. Дальнейшее замедление рынка труда – не наша цель.
• Я еще больше уверен в том, что инфляция движется к таргету 2%.
• Данные по инфляции и рынку труда показывают различные ситуации. Риски роста инфляции уменьшились. Риски снижения занятости возросли.
• Мы сделаем все возможное, чтобы поддержать рынок труда по мере дальнейшего продвижения к стабильности цен.
Эти тезисы демонстрируют явный обратный дрейф приоритетов ФРС в сторону поддержки рынка труда, так как в отношении инфляции демонстрируется уверенность в тренде ее снижения. Вне зависимости от того, что происходит в реальности, это — сильный «голубиный» сигнал, данный на фоне ясного сигнала того, что начинается цикл снижения ставки («пришло время корректировки»). Таким образом, Пауэлл дает понять, что начинает контрциклическую политику, направленную на упреждение/смягчение грядущей рецессии, ожидания которой вновь возвращаются на повестку дня.
Естественной реакцией на подобные вводные стала новая волна ослабления доллара. И хотя восходящие коррекции возможны, мы полагаем, что среднесрочный, а с учетом малой вероятности того, что максимумы прошлого года будут переписаны, и долгосрочный тренд снижения индекса доллара (DXY) задан. DXY в последние пару недель пробил вниз все среднесрочные трендовые поддержки, упав ниже 101:
Пробой вниз 100 откроет дорогу к 94, однако мы не ждем такого развития событий в краткосрочной перспективе. Скорее от этого уровня будет попытка восходящей коррекции. DXY уже достаточно сильно перепродан на дневном таймфрейме.
Драгметаллы
Золото воспользовалось слабостью доллара и закрепилось выше $2500 за тройскую унцию:
Ожидаем консолидацию выше этого уровня в течение нескольких недель с попытками пробить его обратно вниз. Попытки коррекций стоит выкупать, так как после проторговки этого важного уровня рост с высокой вероятностью продолжится. Фактор роста — ожидания агрессивного смягчения денежной политики.
Серебро восстанавливается на фоне слабости доллара, пока еще не сумело пройти обратно выше $30 за тройскую унцию:
Ожидаем консолидацию в районе $29 — 30 с последующим выходом вверх.
Платина снова выше $950 за тройскую унцию, но какого-то внятного сигнала на рост нет, хотя слабая повышательная тенденция просматривается с осени прошлого года. Ожидаем продолжение торговли в рамках этой тенденции. Выход выше $1000 усилит шансы на ралли, рост выше $1100 будем рассматривать как бычий сигнал. При этом допускаем снижение цены обратно в район $850 на фоне рецессионных тенденций. Палладий растет третью неделю, усиливая уверенность, что долгосрочное дно сформировано. В моменте стоит снова дороже платины.
Дмитрий Голубовский, аналитик компании «Золотой Монетный Дом»
Данная информация относится к аналитической, рекламной (маркетинговой), не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. ООО "Золотой Монетный Дом" не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо способы инвестирования, упомянутые в данной информации.
