Фрагменты из книги Роберта Дорогази «Пособие по инвестированию от врача: практический подход к накоплению богатства» (2009 г.).
Нужно признать один простой факт: некогда могучий доллар США уже не стоит «на вес золота». Американцы, например, уже не могут пойти в Казначейство и обменять свои бумажные деньги на звонкую монету из серебра или золота. Люди во всем мире теряют доверие к бумажным валютам, не имеющим, по сути, внутренней стоимости, поэтому имеет смысл обменивать их на физические активы, такие как, драгметаллы, бриллианты, предметы коллекционирования и сырьевые товары. Однако следует понимать одно: не курс золота растет, а стоимость (покупательная способность) бумажных денег падает. Я настроен оптимистично относительно драгметаллов с тех пор, как осенью 2003 года курс золота достиг 380 долларов за унцию. Да, в истории котировок желтого металла случались и коррекции, но, по моему мнению, бычий рынок у драгметаллов и других сырьевых товаров – это всерьез и надолго [прим. пер.: к концу 2022 года курс золота находится около отметки в 1800 долларов за унцию].
Золото функционировало в качестве денег с самого начала истории. Этот металл гибкий, не ржавеет, не тускнеет, его финансовый и визуальный блеск вечен. Золото сохраняет свою ценность, будучи извлеченным со дна самого глубокого океана или зарытым на тысячи лет. Желтый металл – это единственный товар, который производится не для израсходования в потреблении. Согласно подсчетам, около 85% добытого золота до сих пор находится в употреблении. Если Вы держите в руках золотую монету весом в одну унцию, то в ней, вероятно, содержится несколько атомов, которые когда-то держали Александр Македонский, Цезарь или Наполеон.
Покупательная способность доллара упала так низко, что он стоит только 1/1800 унции золота, то есть, такой объем, что его практически невозможно увидеть невооруженным взглядом. Золото – это богатство, потому что оно может быть произведено только посредством приложения серьезных усилий. В то же время бумажные деньги создаются и манипулируются властями. История показала, что все бумажные деньги со временем обесцениваются. При этом у золота нет контрагентного риска, поэтому этот актив стоит особняком. Акции, сданная в аренду собственность приносят доход. Золото не является инвестицией, но средством сбережения богатства. Без исторического контекста трудно оценить или определить стоимость чего-либо, поэтому представим некоторую перспективу для сравнения. Во времена Верховного Завета (около 6 в. до н.э.), в период Великой депрессии 1929 года и в 2008 году за 1 унцию золота можно было купить 300 буханок хлеба. Во времена Римской империи, за унцию золота можно было купить прекрасную тогу. Сегодня за такое же количество драгметалла тоже можно купить хороший костюм.
Хорошим способом оценки стоимости драгметаллов является сравнение индекса Доу-Джонса и золота, то есть, того, сколько унций золота требуется для «покупки» этого индекса. Когда соотношение находится на высоком уровне, то это означает, что финансовые активы подорожали, а золото подешевело. Если показатель на низком уровне, то значит, золото подорожало, и пора покупать финансовые активы. В среднем за последнее столетие соотношение находилось на уровне 10. После бычьего рынка в 1920-х гг., индекс Доу-Джонса достиг пика в 381 в 1929 году. Унция золота стоила тогда 20,67 долларов (то есть, как и со времен создания американского доллара в 1792 году), а значит, соотношение достигло почти 20/1. Когда началась Великая депрессия, индекс Доу-Джонса упал до 41 в 1932 году. В 1933 году Франклин Делано Рузвельт, президент США, потребовал у американцев сдать все золото государству, а затем установил курс на уровне 35 долларов за унцию, а значит, соотношение упало почти до 1/1. Финансовые активы были дешевыми, поэтому на фондовом рынке разгорелся ажиотаж.
В 1966 году индекс Доу-Джонса ненадолго достиг отметки в 1000 пунктов, в то время как золото было зафиксировано посредством Бреттон-Вудского соглашения на уровне 35 долларов за унцию. Соотношение достигло почти 30 к 1, что свидетельствовало об удорожании финансовых активов и удешевлении золота. С середины до конца 1960-х гг. американский президент Линдон Джонсон проводил политику дефицитного финансирования, поэтому уровень инфляции стал повышаться. В 1971 году Франция захотела обменять золото на обесценивающиеся доллары, поэтому Никсону пришлось прекратить Бреттон-Вудский золотой стандарт. Последняя связь доллара с золотом, и присущей золотому стандарту фискальной дисциплиной, была разорвана. Сразу же начался рост уровня инфляции и курса золота. Фондовый рынок обвалился и возник второй по величине медвежий рынок в ХХ-м веке. К 1980 году индекс Доу-Джонса и котировки золота находились на уровне 800. Соотношение было до этого на уровне 30 к 1, а теперь вернулось к 1/1. Золото было дорогим, а акции – снова дешевыми.
В 1999 году индекс Доу-Джонса превысил 10 тыс. пунктов, а курс золота достиг 19-летнего минимума, 255 долларов за унцию, что совпало с продажей половины золотого резерва со стороны Банка Англии. Соотношение превысило 40/1, став самым высоким за всю историю, ознаменовав начало нынешнего бычьего рынка драгметаллов и медвежьего рынка финансовых активов. С тех пор индекс Доу-Джонса потерял более 80% своей стоимости по сравнению с золотом [прим. пер.: в декабре 2022 года индекс находится на уровне 33 тыс. пунктов, а курс золота – около 1800 долларов за унцию, то есть, соотношение равно 18,3, а значит, индекс Доу-Джонса упал более чем на половину].
Я, конечно, понятия не имею, в каком направлении пойдет курс золота, но история учит, что перед окончанием бычьего рынка драгметаллов соотношение продолжит падать и может снова приблизиться к паритету. В 2003 году Джеймс Терк, автор отчета «Freemarket Gold & Money», спрогнозировал, что курс золота достигнет отметки 8 тыс. долларов за унцию. Такая цифра звучит не очень реалистично, но если история повторится и соотношение упадет до 3 к 1, или 2 к 1, или даже 1 к 1, то курс золота окажется даже не четырехзначной цифрой. Курс серебра растет быстрее на фоне возрастающего инвестиционного спроса, чем котировки желтого металла в условиях бычьего рынка драгметаллов. Среднее соотношение драгметаллов в истории было таким: для покупки 1 унции золота требуется выложить около 50 унций серебра. В начале 1980-го года, когда братья Хант пытались монополизировать рынок серебра, курс золота был на уровне 800 долларов за унцию, а серебра – около 50 долларов за унцию, то есть, соотношение было равно 16 к 1. Курс серебра достиг минимума в 1991 году, во время медвежьего рынка драгметаллов, поэтому для покупки 1 унции золота требовалось более 90 унций серебра. Если золото подорожает до 3 тыс. долларов за унцию и соотношение упадет до 20 к 1, то серебро будет стоить 150 долларов за унцию.
Опять-таки, эти цифры кажутся совсем невероятными, но нечто подобное случалось прежде. Не следует забывать, что большую часть прибыли на бычьем рынке можно извлечь на его исходе, когда ситуация становится нестабильной и бурной. Для сравнения, в 1995 году, когда индекс «NASDAQ» превысил отметку в 1000 пунктов, можно ли было предполагать, что в марте 2000 года показатель составит уже 5000 пунктов?
Если Вы решили вкладываться в драгметаллы, то выбирайте для этого, прежде всего, золотые инвестиционные монеты. Закажите доставку и храните золото в сейфе. Одной из причин покупки драгметалла является необходимость заручиться надежной финансовой страховкой, поэтому лучше хранить монеты за пределами доступности государственных органов. Стоит помнить, что в 1933 году гражданам США было запрещено хранить золото, а учитывая недавние интервенции властей на рынки, включая запреты коротких продаж многих финансовых акций, поэтому не исключено, что власти снова захотят конфисковать драгметалл.
До недавнего времени я рекомендовал покупать только унцовые золотые инвестиционные монеты «Американский Орел», потому что на золотых и серебряных монетах с меньшим весом наценка оказывается пропорционально выше. Однако если курс золота приблизится к отметке, которую прогнозирует Терк, то одна унцовая золотая монета будет стоить несколько тысяч долларов, а стоимость полкилограмма золота будет приближаться к шестизначной цифре, что ограничит его ликвидность. Я теперь рекомендую покупать золотые монеты с меньшим весом, а также унцовые серебряные монеты «Американский Орел». Мало того что их ликвидность будет больше, но они позволят людям с небольшим бюджетом покупать драгметаллы. Подарки могут быть более практичными. Я люблю своих племянниц и племянников, но не настолько, чтобы подарить им унцовую золотую монету, но вот унцовая серебряная монета будет хорошим подарком на день рождения или Новый Год.
Сколько стоит инвестировать в драгметаллы? Я рекомендую вкладывать не менее 5% Вашего капитала в драгметаллы. Если приближается рост уровня инфляции, то следует покупать побольше инвестиционных монет.
Мои рекомендации относительно золота и других драгметаллов вызывают у большинства мейнстримных инвестиционных консультантов апоплексический удар. Конечно, с золотом не все так однозначно. Если Вы купили золото в 1971 году и продали его в начале 1980 года, то Вам очень сильно повезло. Если Вы купили золото в начале 1980 года, думая, что курс будет только повышаться, а финансовые активы уже не восстановятся, то Вам пришлось пережить непростые четверть века. Если Вы начала покупать золото в 2003 году, то пассивный доход от Ваших инвестиций намного превысил индексы Доу-Джонса и «S&P 500».
Часто можно услышать, что золото является рискованным активом. Однако желтый металл не был слишком рискованным, когда банкротство во время мирового финансового кризиса 2008-2010 гг. пережили такие американские банки и корпорации, как «Fannie Mae», «Freddie Mac», «Bear Stearns», «Lehman Brothers», «AIG» и т.д. В противном случае, человек идет в лес, рубит дерево, измельчает его для создания бумаги. Потом из этой бумаги можно сделать салфетки с надписью «С Днем Рождения». Или же на одной стороне такой бумаги помещается портрет Бенджамина Франклина, а на другой – номинал в 100 долларов. Я думаю, что вот такая бумажка является действительно очень рискованным активом. Одним словом, покупайте золото.
Приобретайте инвестиционные, памятные и коллекционные монеты из золота, серебра, платины по выгодным ценам в магазине "Золотой Монетный Дом"!
