В прошлом месяце Венгрия утроила объем золотых резервов, доведя их до отметки в 94,5 тонны, что является рекордным показателем за всю историю страны. Недавнее решение Национального банка продолжает начатые в последнем квартале 2018 года покупки. Тогда, напомним, золотой резерв увеличился в 10 раз. Оба решения объясняются долгосрочными стратегическими целями. Золотой резерв был увеличен с целью укрепления стабильности финансовой системы страны в условиях геополитической неопределенности и структурных трансформаций международной финансовой системы. Кроме того, учитывалась еще и роль золота как защитного актива и главного «страхового полиса» в экстремальных рыночных условиях.
Ключевой причиной наращивания золотого резерва Венгрии стала необходимость управления рисками в условиях пандемии коронавируса, которая негативно отразилась на глобальной экономике. Власти по всему миру отреагировали на эту проблему посредством беспрецедентных денежно-кредитных и фискальных стимулов, что привело к росту госдолга и инфляционных ожиданий. В таких условиях роль золота как защитного актива и долгосрочного средства сбережения стала весьма актуальной.
Венгрия – не единственная страна в регионе, которая наращивает золотой резерв в последнее время. Польша и Сербия тоже были активными на рынке золота.
Народный банк Польши увеличил объем резервов на 25,7 тонны во второй половине 2018 года и еще на 100 тонн во втором квартале 2019 года (крупнейшая разовая покупка золота в мире за последнее десятилетие). Стратегическое решение об удвоении резервов было вызвано тем, что банк решил обезопасить себя от геополитических рисков и укрепить буфер, защищающий финансовую стабильность страны. В центральном банке страны считают, что золото – актив, который повышает доверие к стране и обеспечивает устойчивость финансовой системы в период кризисов и нестабильности. Доля драгметалла в резервах Польши существенного выросла в результате совершенных покупок; на данный момент она приближается к среднемировому уровню, который к четвертому кварталу 2020 года составлял 14,1%. Объем золотых резервов Польши стал самым высоким в регионе.
Национальный банк Сербии накапливает золото в небольших количествах, добавляя около 0,2 тонны за квартал с 2011 года. С 2019 года объем покупок увеличился: в третьем квартале того года он составил 9,2 тонны, а в четвертом квартале 2020 года – 3,5 тонны, тем самым была удвоена доля золота в резервах. Ключевой причиной роста покупок стала необходимость поддержания стабильности финансовой системы страны в период неопределенности и риска глобального кризиса.
Польша, Венгрия и Сербия довольно быстро увеличили свои золотые резервы. Польша купила 100 тонн драгметалла, а Венгрия – 63 тонны. Это одни из самых крупных разовых покупок золота со стороны центральных банков в течение последнего десятилетия. Для этих стран приобретение драгметалла – элемент экономической стратегии, учитывая структурные изменения в мировой экономике и международной финансовой системе, а также глобальные последствия пандемии.
Недавняя активность Польши и Венгрии превратила Центральную и Восточную Европу в регион с одними из крупнейших покупателей драгметалла со стороны центральных банков. За последние три года на долю этого региона приходилось 17% всех покупок. Увеличение покупок в этом регионе может продолжиться. Адам Глапинский, глава центрального банка Польши, недавно сообщил, что может быть куплено еще 100 тонн золота в течение двух лет. Сербия также увеличит национальные резервы в случае продолжения политики приобретения золота в небольших количествах. Таким образом, в ближайшие годы Центральная и Восточная Европа останется важным регионом с точки зрения покупки золота со стороны центральных банков.
